Wolfe, borçla finanse edildiğinde Shell’in hisse geri alımlarının değeri aşındırabileceğini söylüyor
Investing.com – Wolfe, Shell’i Outperform’dan Peer Perform’a düşürdü. Petrol devinin çeyreklik 3,5 milyar dolarlık hisse geri alım programını sürdürme kararının, borçla finanse edilmesi durumunda kaldıracı artırabileceği ve sonuçta öz sermaye değerini aşındırabileceği konusunda uyardı.
Shell’in nakit akışı, kira ödemeleri ve faiz maliyetleri için düzeltildiğinde, bilanço üzerinde baskı yaratmadan geri alımları sürdürmek için çok az alan bırakıyor.
Wolfe’un tahminlerine göre, geri alımların mevcut hızda devam etmesi, net borcu çeyrek başına 1 milyar ila 2 milyar dolar artıracak ve kaldıracı beş yıl içinde yaklaşık yüzde 20’ye yükseltecek. Bu oran Haziran ayı sonunda yüzde 7,5 seviyesindeydi.
Wolfe, Shell’in yaklaşımının, yönetimin petrol fiyatlarının 2030’a kadar varil başına 80 doların üzerinde kalacağı varsayımına dayandığını savundu. Wolfe’a göre bu, mevcut strip fiyatının 68 dolar civarında olduğu düşünüldüğünde iyimser bir görüş.
Analistler şöyle dedi: “Hisse geri alımları değer yaratmaz ve borçla finanse edildiğinde öz sermaye değerini aşındıracaktır.”
Bu not düşürme, Shell hisselerinin Ocak ayından bu yana yüzde 20’den fazla yükselmesinin ardından geldi.
Analistler şunları söyledi: “Ocak ayındaki yükseltmemizden bu yana güçlü bir toparlanmanın ardından, bunun strip seviyesinde önemli bir yükseliş potansiyelini nasıl destekleyeceğini görmekte zorlanıyoruz.”
Firma, son rallinin, petrol fiyatları mevcut seviyelerin önemli ölçüde üzerine çıkmadığı sürece sınırlı bir yükseliş potansiyeli bıraktığını belirtti.
Shell’in son ticaret güncellemesi, daha güçlü rafineri kullanımı ve LNG performansı ile operasyonel olarak sağlam bir çeyrek gösterdi. Ancak Brezilya’daki nakit olmayan masraflar nedeniyle başlık kârı azaldı.
“Shell’in ticaret açıklaması sağlam. Daha büyük odak noktası, borçla finanse edildiğinde öz sermaye değerini aşındıran geri alımları finanse etmek için başka bir olası nakit yakımıdır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
