Investing.com — KeyBanc Capital Markets, artan makroekonomik risklere ve yeni ticaret engellerine rağmen yarı iletken sektöründe fırsat alanları görüyor.
Firma, 2024 dördüncü çeyrek yarı iletken döngü analizinde, olası bir durgunlukta “SOXX değerlemelerinde %30-40 daha fazla aşağı yönlü risk” konusunda uyarıda bulundu. Buna rağmen, belirli çip üreticileri için olumlu görünümünü korudu.
KeyBanc şöyle belirtti: “2001-02 teknoloji balonu ve 2008-09 finansal krizi gibi son iki durgunluğun, kazançların zirve-dip aralığında %71 ile %81 oranında düştüğü daha ’aşırı’ bir senaryoyu temsil ettiğine inanıyoruz.”
Firma şunları ekledi: “Daha gerçekçi bir aşağı yönlü senaryo, bir durgunluğa girecek olursak mevcut değerlemelerde %30-40 daha fazla aşağı yönlü risk olacağını gösteriyor.”
Firma, envanter verilerinin zayıflık belirtileri gösterdiğini söyledi. Toplam yarı iletken tedarik zinciri envanterlerinin dördüncü çeyrekte 81 güne yükseldiğini, ardışık olarak iki gün arttığını ve beş yıllık ortalama olan 72 günün üzerine çıktığını eklediler.
Notda şu ifade yer aldı: “Bu artış, NVDA (NASDAQ:NVDA) ve ODM’lerdeki yapay zeka envanterlerinin Blackwell lansmanını desteklemek için artmasına bağlandı.” Bu durum, talebin düşük seyrettiğini yansıtıyor.
KeyBanc, tarifeler ve PC’ler, akıllı telefonlar ve endüstriyel alanlardaki zayıf talebi gerekçe göstererek 2025 IC ex-memory gelir tahminini %9’dan %5’e düşürdü.
Buna rağmen, analistler “yapay zeka alanındaki büyük talep ile desteklenen… 2025’te ikinci yarıda hafif bir toparlanma beklentisiyle SOXX’ta değer artışının devam etmesini” bekliyorlar.
Pozisyonlandırma açısından KeyBanc, yapay zekaya bağlı veya envanter zorluklarını aşmış hisseleri tercih ediyor.
Firma şöyle belirtti: “Yapay zekaya endeksli ve/veya stok eritme sürecinde daha ileri aşamada olan hisselerde pozisyon almayı öneriyoruz ve bu nedenle NVDA ve AVGO’yu tercih ediyoruz. Analog içinde ise ADI’yi tercih ediyoruz.”
KeyBanc, daha geniş çip sektörü dinamikleri zorlu olmaya devam etse de, yapay zeka ve bellek fiyatlandırmasının belirli şirketleri desteklemeye devam edeceğine inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
